“내년 3.1% 성장” 한국경제… 일자리는 제자리, 금리 더 오른다
한국 경제가 내년에도 3%대 성장세를 이어갈 것이라는 전망이 나왔습니다. 반도체 호황으로 수출과 설비투자가 늘고, 기업 실적 개선이 가계소득과 소비 회복으로 이어질 것으로 예상됐습니다. 성장률 3.1%에 비해 고용률 상승 폭은 0.1%포인트에 그칠 것으로 전망됐습니다. 시장금리는 오르고, 산업별 회복 격차도 지속될 것으로 분석됐습니다. 특히 반도체에 집중된 성장 구조는 글로벌 인공지능(AI) 투자 여건에 따라서 수출과 투자뿐 아니라 민간소비까지 영향을 받을 수 있다는 우려를 낳고 있습니다. ■ 반도체 호황에 내년 3.1% 성장… 수출 증가율 둔화 한국금융연구원은 오늘(10일) 서울 은행회관에서 열린 '2027년 경제 및 금융 전망 세미나'에서 내년 실질 국내총생산(GDP) 성장률을 3.1%로 제시했습니다. 올해 예상 성장률 3.8%보다 0.7%포인트 낮지만, 반도체 수출과 설비투자 확대, 민간소비 회복에 힘입어 3%대 성장세를 유지할 것으로 내다봤습니다. 총수출 증가율은 올해 9.9%에서 내년 5.2%로 둔화할 전망입니다. 올해 수출이 크게 늘어난 데 따른 기저효과가 반영됐습니다. AI 관련 반도체 수요가 이어지는 가운데 주요 반도체 기업들의 생산라인 증설이 수출물량 확대를 뒷받침할 것으로 분석됐습니다. 설비투자 증가율은 올해 7.9%에서 내년 5.4%로 낮아지지만, 반도체 생산능력 확충에 힘입어 높은 증가세를 유지할 것으로 예상됐습니다. ■ 소비 회복 불구, 고용률 상승 폭 0.1%p 민간소비 증가율은 올해 2.0%에서 내년 2.3%로 높아질 전망입니다. 반도체를 비롯한 수출기업의 실적 개선이 임금과 가계소득 증가로 이어지고, 정부의 확장적 재정정책도 소비 여력을 높일 것으로 예상됐습니다. 건설투자는 올해 0.1% 증가에 그친 뒤 내년 1.6% 반등할 것으로 전망됐습니다. 반도체 관련 시설투자 확대와 건축 착공 회복 등이 반영됐습니다. 고용 전망은 상대적으로 제한적입니다. 올해 62.8%로 예상되는 고용률은 내년 62.9%로 0.1%포인트 높아지는 데 그칠 것으로 분석됐습니다. 반도체 중심의 성장과 노동력을 절감하는 기술 변화로 신규 인력 수요 확대가 제한되는 가운데, 고령층 취업 증가세가 전체 고용률을 뒷받침할 것으로 예상됐습니다. ■ 경상흑자 1,110억 달러 증가… 시장금리 4.1% 전망 내년 경상수지 흑자는 5,630억 달러로 전망됐습니다. 올해 예상치 4,520억 달러보다 1,110억 달러, 약 24.6% 늘어난 규모입니다. 총수입 증가율은 올해 7.8%에서 내년 4.8%로 둔화할 것으로 예상됐습니다. 소비자물가 상승률은 올해 2.7%에서 내년 2.4%로 낮아질 전망입니다. 환율과 국제유가 하락이 수입물가 부담을 완화할 것으로 분석됐습니다. 국고채 3년물의 연평균 금리는 올해 3.7%에서 내년 4.1%로 0.4%포인트 상승할 것으로 예상됐습니다. 중동전쟁 장기화와 물가 상승 압력에 따른 기준금리 인상 가능성이 시장금리 상승 요인으로 제시됐습니다. 이에 따라 물가 상승률이 둔화하더라도 대출을 이용하는 가계와 기업의 자금조달 부담은 커질 수 있다는 관측이 나옵니다. ■ AI 투자 꺾이면 수출·소비 동반 충격… 성장 편중 경고 금융연구원은 글로벌 AI 투자 여건의 변화를 내년 경제의 주요 위험 요인으로 지목했습니다. AI 산업의 수익성에 대한 기대가 낮아지거나 데이터센터 투자가 지연되면 반도체 수요가 급감할 수 있다는 분석입니다. 반도체 수출과 설비투자가 위축될 경우 기업 실적과 가계소득을 거쳐 민간소비에도 충격이 확산될 가능성이 제기됐습니다. 주식시장도 내년 상반기까지는 반도체·AI 산업의 불확실성과 높은 금리에 따른 하락 압력이 이어질 것으로 예상됐습니다. 하반기에는 관련 불확실성이 완화되면서 점진적으로 반등할 것으로 전망했습니다. 올해 대규모 순매도를 기록한 외국인 주식투자와 유입 규모가 줄어든 외국인 채권투자의 회복 여부도 주요 변수로 꼽혔습니다. ■ 은행 대출은 대기업 집중… 취약 금융업권 부담 지속 은행권에서는 가계대출 총량 규제가 이어지는 가운데 대기업을 중심으로 대출이 소폭 증가할 것으로 예상됐습니다. 금융연구원은 한정된 우량 기업을 둘러싼 대출 경쟁이 심화하면서 수도권과 대기업, 신용도가 높은 차주에 자금 공급이 집중될 가능성을 제기했습니다. 시장금리 상승과 산업별 성장 격차로 은행 건전성 지표의 개선도 쉽지 않을 것으로 전망됐습니다. 저축은행과 상호금융업권은 금리 상승과 부동산 관련 대출 규제로 성장성과 수익성 개선이 제한될 것으로 분석됐습니다. 카드업권 역시 결제 규모가 늘어나더라도 이자비용과 대손비용 부담이 수익성 개선을 제약할 것으로 예상됐습니다. 금융연구원은 기업의 기술력과 현금흐름을 반영한 위험 평가체계를 강화해 건전성 관리와 성장기업 지원을 병행할 필요가 있다고 제언했습니다.
2026-11-10
제주방송 김지훈 (jhkim@jibs.co.kr)
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